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北京時間12月1日淩晨，國際貨幣基金（IMF）宣佈，人民幣將納入SDR（特別提款權）貨幣籃子，2016年10月1日正式生效，成為可以自由使用的貨幣。
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IMF的文件資訊顯示，人民幣在SDR中權重佔比為10.92%，美元佔比為41.73%，歐元佔比為30.93%，日元佔比為8.33%，英鎊佔比為8.09%。人民幣在SDR中的佔比超過日元和英鎊，僅次於美元和歐元。公仔箱論壇, F; `5 w S9 e9 o
) C4 w7 B; X# l成功納入SDR的貨幣籃子，是人民幣國際化之路上的里程碑。tvb now,tvbnow,bttvb4 e9 V7 c; g) r4 d
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不過，多位分析人士指出，人民幣的國際化是一個程度問題，不能簡單用是與否衡量。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 g9 } d& L8 y
$ d- K% q, s5 u. K8 D) ~ ctvb now,tvbnow,bttvb對於人民幣而言，加入SDR是國際化之路的一個新起點。 F/ j( F( W" P3 e3 n- G5 r
( V4 X7 ~, \6 _' G, R$ s0 |' Y3 p什麼是國際化？
" u/ H2 F! [, x3 cTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 : b% z) H: @! L1 _' G4 u- G; q
根據摩根大通中國首席經濟學家朱海斌的表述，一種貨幣的國際化，要充分實現貨幣的三種功能：結算功能、投資功能與儲備貨幣功能。
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+ E7 ^4 I7 f! G( d: Q人民幣國際化進程的衡量標準，也離不開這三個維度：國際貿易中的人民幣結算數額；以人民幣計價金融投資品的數額，以及人民幣在各國央行中作為儲備貨幣的數額。- ^5 Q0 m& W& Y2 G' E+ Z+ B
. f! `" B3 U* T+ |' @過去幾年，中國在國際貿易中的地位，無疑是推動人民幣國際化的強大動力。
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- v5 z1 J, ~; X! ~世界基金組織（IMF）的數據顯示：從2010年到2014年，中國出口額佔全球出口總額的10.6%，這一佔比僅低於歐元區（18.2%）和美國（13.6%）的佔比。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 ^4 ]: u& [' ^6 K) H4 m
' L: @" p3 u" N. N2 o同時，根據中國央行調查統計司發佈的的課題報告，跨境貿易中，人民幣結算金額從2011年的2.08萬億元增加至2014年的6.55萬億元。
P) E1 d5 _" DTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
$ A8 U5 p$ E7 D' T2 S3 ]* s公仔箱論壇此外，根據德意志銀行的觀察報告，2015年第一季度，人民幣跨境貿易結算金額佔中國全球貿易結算總額的比例已達到27%。
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近年來，中國政府也正在逐步推進人民幣資本項目可兌換，以及構建香港、倫敦等地人民幣離岸交易中心，試圖豐富人民幣的海外投資選擇。不過，分析人士指出，當前境外人民幣持有人的投資渠道仍然很狹窄。
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) S& \" r5 W6 t9 p4 lTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。根據IMF數據，截至到2014年年末，人民幣佔全球外匯儲備的份額為1.1%。5.39.217.77+ }% B2 z" y- Z
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從人民幣國際化的衡量標準可以看出，這一進程帶來實質的好處也有三個方面：
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7 H8 ]' N5 M* y6 Q5.39.217.77第一，對於國內貿易商而言，用人民幣結算可規避匯率風險。儘管目前國內已有豐富的外匯衍生品，可以作為對衝工具，但使用這些工具，意味著交易成本的增加。+ G# J6 x' L* `% L) @
7 a7 l1 t8 C+ ]) @- B: itvb now,tvbnow,bttvb第二，人民幣投資産品的豐富，可以增加國內金融機構的業務機會，促進金融業發展。5.39.217.771 o5 I. |5 Z, D9 J" ]) V
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第三，儲備貨幣的功能，能幫助中國增收鑄幣稅。
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入籃SDR後的挑戰
3 Y' i; ]- Z! L5 B- v' C4 ^2 YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 ( Y$ P. G# A0 M0 c) e
人民幣成功加入SDR，顯示了國際基金組織以及國際社會，對於人民幣國際化的階段性認可。不過，正如業內普遍分析所言，這一事件的象徵意義更大，人民幣國際化的進程還需不斷推進。
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- c5 D* i; r5 K8 z. K. ?在一方面，中國企業仍需努力提升其在國際貿易中的地位。 R; U( r+ g3 z* u7 h- A9 Z; o* T
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王陽在浙江經營一家軸承廠，這兩年他們的産品銷往土耳其和歐洲。今年以來，王陽的生意比往年更加難做一些，“訂單大概比去年少了2成，客戶也更加挑剔品質”。他對騰訊財經表示，自己並不懂SDR，他的客戶已經習慣用美元支付貨款。前兩年人民幣升值的時候，他倒是希望能用人民幣結算。“但是客戶説了算嘛。”王陽説。tvb now,tvbnow,bttvb% ^7 P# W$ t; ^+ ~. `( U! o- q6 g( O
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一家滬上證券公司的分析師對騰訊財經表示，産品的競爭力能夠幫助企業獲得更多話語權。“産品要是足夠厲害，你讓人家用火星幣結算都行。”他説。公仔箱論壇" n7 V: k( H6 h& U0 q& z1 o- i
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復旦大學世界經濟研究所所長華民表示，目前跨境貿易中，用人民幣結算的貿易國，還更多集中于周邊較為落後的國家。“人民幣國際化的關鍵是要修煉內功，加快國內改革，推動企業提高自己産品的國際競爭力。”他説。9 `7 {; q# t- Y
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另一方面，中國還需要建立一個有深度、可廣泛投資的人民幣資本市場，金融改革的腳步也不能停下。
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過去幾個月中，為了衝刺SDR，央行已經推動了一系列的改革舉措。
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& H3 ?: c# |6 j9 ?8 x' Z3 v公仔箱論壇7月份，央行宣佈，境外機構投資者通過備案制，即可參與國內銀行間債券市場；8月11日的新匯改，使得人民幣匯率中間價的定價更為市場化。公仔箱論壇; g8 P! Y$ V$ |7 \; Z. f# F7 Q
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9月底，中國開始向IMF公佈其官方外匯數據，提高透明度，並在其後宣佈採納IMF數據公佈特殊標準(SDDS)；10月8日，正式上線人民幣跨境支付系統。
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最新的消息是，11月25日，央行發佈了首批境外央行類機構進入銀行間外匯市場名單，包括香港金融管理局、澳大利亞儲備銀行、匈牙利國家銀行、國際復興開發銀行、國際開發協會、世界銀行信託基金和新加坡政府投資公司。
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這顯示中國正在加快開放債券和外匯市場，給境外投資者手中的人民幣增加回流渠道，從而增加人民幣的投資吸引力。
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朱海斌指出，中國政府後續還可能推出的措施包括：深港通；在自貿區啟動合格境內個人投資者境外投資（QDII2）試點等。
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美盛全球資産管理公司旗下的分析師Desmond Fu對騰訊財經表示：人民幣國際化的過程，需要逐漸推進的金融自由化改革配合，一個有著多元投資選擇的成熟資本市場，是境內外人民幣投資人都願意看到的。 |
發表於 2015-12-1 08:55 AM
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