中歐國際工商學院教授許小年9月27日在上海表示，改革不應僅聚焦宏觀層面和頂層設計，而應關注國有機構的微觀行為及約束。5.39.217.77: ~$ C6 e& G( }7 g/ \+ ]5 [4 x0 s
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許小年在2013中國金融創論壇上設問：改革到底從哪著手，是宏觀還是微觀？他指出，目前將要進行的改革似乎是以總體設計為主，有一個班子在那兒封閉做方案，有選擇地徵求一下意見，而民間幾乎一無所知。這與1978年的那次改革不一樣，當時是民間大討論，討論檢驗真理的標準到底是什麼。“那種情況下，改革一旦到來，可以在民間獲得更廣泛的支援，調動民間積極性投入到改革事業中來。”5.39.217.77: w/ B, d# G1 K4 _) _3 V5 w
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他提出，如果我們今天將改革變成了奉旨執行就行，這樣的思路是有問題的。
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聚焦到國企和國有銀行主體，許小年指出，中國自改革開放初期，就有預算軟約束的問題。30年前提出的問題，到今天不但沒有解決，反而更加嚴重了。
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他進一步提出，從上世紀末以來，金融體系改革只是停留在技術層面上：銀行上市了，也從國外學來一套KPI的考核方法，表面做得非常精，跟國外沒有什麼區別，但是激勵機制和國外的銀行仍然完全不同，因為股權結構跟國外完全不同，股東行為也和國外銀行的股東完全不一樣。他提醒，一旦金融開放，國內機構就有各種各樣高明的手段去放大風險，最終累積風險。
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這一問題同樣存在於國企。他稱，像中航油新加坡事件那樣，國企所謂的股東實際上是虛擬股東，連說話的份兒都沒有，如此，便無人可以約束國企、銀行，無人去追究責任。5.39.217.770 m2 h* }/ D# Z* Q0 A4 K% k' h9 B, y
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許小年強調，尤其是國內銀行，表面上看上去是向市場化靠攏了，但是它的精神、基本激勵機制依然停留在計劃時代，在微觀行為上並沒有因為銀行改革和上市就得到了再造。而這也造成了道德風險，造成金融機構過度冒險，這導致企業過度投資。
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許小年稱，根本性的問題，還是在微觀層面上：“如果不去解決金融機構的行為，不能夠讓金融機構對它所冒的風險承擔所有的後果，而僅在宏觀層面上利率自由化、金融市場放開，這是不夠的。” |
發表於 2013-9-30 06:51 AM
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